После почти десятилетнего отсутствия на рынке инвестиционной иммиграции Гонконг не просто вернул некогда популярную программу Capital Investment Entrant Scheme (CIES), а переосмыслил её в контексте цифровой экономики, трансграничного управления капиталом и глобальной конкуренции за состоятельных резидентов. Схема CIES, перезапущенная в марте 2024 года, к весне 2025 года превзошла ожидания гонконгских чиновников и иммиграционных юристов.
Сильный старт: инвестиции превысили ожидания
С момента перезапуска программа демонстрирует устойчивый рост. По состоянию на февраль 2025 года подано 918 заявок. В случае их утверждения потенциальный объём капиталовложений превысит HK$27 млрд (US$3,5 млрд).
756 соискателей получили предварительное одобрение (Approval in Principle), что позволило им въехать в Гонконг в качестве посетителей для осуществления инвестиций. 341 заявителей находятся на этапе оценки инвестиций (Investment Assessment). Объём капитала, фактически внесенного одобренными кандидатами, достиг HK$10,5 млрд (US$1,35 млрд).
В середине 2024 года правительственно прогнозировало привлечение лишь HK$9–10 млрд в течение первого года. Следовательно, фактически внесенные инвестиции уже превышают первоначальные ожидания.
Структура инвестиций
Участники схемы не вносят пассивные инвестиции в недвижимость, как это было до 2015 года, когда схема была приостановлена из-за кризиса на рынке жилья. Несмотря на возможность покупки жилплощади и коммерческих объектов для получения иммиграционных льгот, капитал вкладывается в другие финансовые инструменты: акции, облигации, доли инвестфондов. Распределение вложенных средств:
- HK$5,17 млрд направлены в коллективные инвестиционные схемы (паевые фонды и торгуемые индексные фонды);
- HK$3,57 млрд — в публично торгуемые акции;
- HK$1,77 млрд — в долговые инструменты, включая корпоративные облигации и государственные ценные бумаги.
Все эти инструменты номинированы в гонконгских долларах. Активами распоряжаются лицензированные брокеры и управляющие компании, зарегистрированные в SFC (Securities and Futures Commission). Отсутствие вложений в недвижимость — не случайность. Это отражает как стратегию регулятора, так и поведение инвесторов, ориентированных на мобильность капитала и прозрачную отчётность.
ВНЖ за недвижимость: новая возможность, потенциал которой пока недооценен
С октября 2024 года в рамках CIES допускаются инвестиции в жилую недвижимость стоимостью от HK$50 млн при условии, что не более HK$10 млн от общего количества инвестиционного капитала пойдут на этот актив. Несмотря на это, ни одной сделки с жилой недвижимостью в рамках CIES зарегистрировано не было (на март 2025 года).
Участники схемы по-прежнему предпочитают альтернативные финансовые инструменты. Необходимость покупать жилье ультралюкс-класса и сочетать покупку с другими вложениями делает его неприоритетным активом.
В правительственных кругах обсуждается снижение минимального порога стоимости до HK$30 млн. Это может сделать данный финансовый маршрут более привлекательным.
Важные нововведения
Чтобы сделать схему CIES еще более конкурентоспособной, гонконгцы реализовали ряд важных изменений:
Подтверждение капитала через крипту
В начале 2025 года власти допустили использование криптовалютных активов для подтверждения минимального собственного капитала в размере HK$30 млн (ключевое условие участия в программе). Ряд соискателей уже представил доказательства наличия активов в Bitcoin и Ethereum.
Важно: криптовалюта используется исключительно на этапе оценки активов. После одобрения заявитель должен в течение 6 месяцев конвертировать крипту в утверждённые инвестиционные инструменты, включая акции, облигации, коллективные инвестиционные схемы и объекты недвижимости. Дополнительные условия:
- криптоактивы должны храниться на авторитетных биржах или в «холодных» кошельках;
- доказательства происхождения средств проходят углублённую проверку;
- инвесторы обязаны раскрывать информацию по адресам кошельков и истории движения средств.
Это нововведение поддерживает имидж Гонконга как прогрессивной в сфере цифровых финансов юрисдикции, но также отражает осторожность местных властей при взаимодействии с криптобизнесменами и инвесторами.
Семейные офисы
С марта 2025 года CIES допускает инвестирование через семейные инвестиционные холдинговые структуры (Family-owned Investment Holding Vehicles; FIHV) и семейные специализированные компании (Family-owned Special Purpose Entities; FSPE). Это решение:
- упрощает структуру владения активами;
- позволяет задействовать семейные трасты и фонды;
- открывает доступ к новым инструментам налогового планирования и защиты активов;
- стимулирует развитие в Гонконге инфраструктуры семейных офисов.
Власти планируют зарегистрировать не менее 200 таких структур до 2026 года. Заинтересованным сторонам предлагается пакет льгот, включая освобождение от налога на прибыль, участие в пилотных проектах и персонализированные инвестиционные предложения.
Конкуренция в Азии
На фоне ужесточения контроля за инвестиционной иммиграцией в ЕС и на Карибах, а также введения изоляционистских мер в США азиатский рынок привлекает всё больше иммигрантов-инвесторов. Гонконгская CIES, представленная на этом рынке, конкурирует за хайнетов:
- с программой GIP (Global Investor Program) в Сингапуре;
- тайской программой Thailand Privilege Card;
- эмиратской «золотой визой».
У Гонконга есть ряд преимуществ:
- система английского права;
- отсутствие налога на дивиденды и прирост капитала;
- возможность использования криптоактивов при подтверждении собственного капитала;
- развитая инфраструктура для фондов, трастов, семейных офисов;
- наличие статусных банков, брокеров и лицензированных управляющих.
Добавим к этому доступ к материковому Китаю через концепцию «одна страна — две системы», и Гонконг превращается в уникальную платформу для транснационального управления капиталом.
Дальнейшие улучшения и перспективы
Среди ожидаемых шагов правительства:
- снижение порога стоимости жилья в рамках CIES с HK$50 млн до HK$30 млн;
- расширение допустимых классов финансовых активов, включая венчурные инвестиции и фонды частного капитала;
- цифровизация подачи заявок через платформу InvestHK SmartForm;
- расширение инфраструктуры обмена данными о соискателях с международными брокерами и банками.
Это должно укрепить позицию CIES как наиболее структурированной иммиграционной программы в Азии.
Выводы
За год гонконгская схема CIES набрала огромную популярность. Ставка на гибкость доказала эффективность. Многочисленные изменения, оперативно внесенные гонконгскими властями в ответ на запросы иммигрантов-инвесторов, помоги программе составить конкуренцию более известным аналогам и привлечь тысячу заявок всего за год.
Юрий Георгиев 
28 апреля 2025 
