19 июня 2025 года Швейцарский национальный банк (SNB) снизил ключевую процентную ставку до нуля, объяснив решение замедлением инфляции, укреплением швейцарского франка и необходимостью стимулирования экономической активности. Это снижение стало шестым по счету шагом в текущем цикле монетарного смягчения. Швейцария вновь оказалась на грани возврата к эпохе нулевых и отрицательных ставок, характерной для предыдущего десятилетия.
Такое решение, несмотря на краткосрочные выгоды для экспортеров и заемщиков, создает целый ряд проблем для банковского сектора.
Почему нулевая ставка проблемна для банков
Основной источник доходов большинства швейцарских банков — это чистая процентная маржа, то есть разница между процентами, полученными от кредитов, и процентами, выплаченными по депозитам. Когда базовая ставка приближается к нулю, эта маржа стремительно сужается.
По оценкам консалтинговой компании zeb, в 2025 году швейцарские банки потеряют до 660 млн швейцарских франков на фоне снижения процентных доходов — это около 3,3% от совокупной прибыли в данном сегменте за 2024 год. Такие потери особенно ощутимы для региональных и малых банков, у которых нет значительных источников комиссионных доходов или масштабных инвестиционных операций.
История показывает, что подобные процессы уже происходили в Швейцарии ранее. В 2011–2015 годах, когда ставка SNB находилась в отрицательной зоне, чистая процентная маржа сократилась с 1,4% до 1,1%, а совокупные убытки банков от потери процентного дохода достигли 4 млрд франков.
Стратегии компенсации убытков
Несмотря на очевидные трудности, банки не бездействуют. Для сохранения устойчивости финансовых потоков они применяют целый ряд адаптационных стратегий.
Повышение стоимости заемных средств
Одним из наиболее распространенных методов является постепенное повышение ставок по кредитным продуктам, включая ипотеку и потребительские кредиты. Это объясняется тем, что банки не могут опускать ставки по вкладам ниже нуля без риска массового оттока клиентских средств, а следовательно, вынуждены искать альтернативные источники фондирования. Один из них — выпуск долговых обязательств (облигаций), по которым приходится платить более высокие процентные ставки, что в конечном итоге отражается на стоимости кредитов для клиентов.
Рост комиссионных сборов
Многие банки начинают активно увеличивать комиссионные сборы за стандартные банковские услуги: обслуживание счетов, переводы и управление активами. Таким образом они пытаются диверсифицировать структуру доходов и снизить зависимость от процентной маржи.
Валютные интервенции и операции с SNB
Существенный рост остатков на счетах банков в SNB — до 475,3 млрд франков — указывает на стремление кредитных организаций минимизировать риски в условиях нестабильной доходности. Такие депозиты считаются надежным активом, и при этом остаются в пределах контроля центрального банка, что упрощает реализацию валютных интервенций. SNB активно использует эти механизмы для стабилизации курса франка, покупая иностранную валюту и тем самым компенсируя чрезмерное укрепление национальной валюты.
Валютные спекуляции и активное управление портфелем
Крупные банки, такие как UBS и Credit Suisse, в условиях нулевых ставок активно перестраивают свои инвестиционные стратегии, смещая фокус в сторону международных рынков, валютных операций и краткосрочной спекулятивной торговли. Это помогает частично компенсировать убытки в традиционных сегментах.
Побочные эффекты для экономики и клиентов
Решение SNB поддерживать нулевую ставку создает целый ряд сложностей не только для банков, но и для других секторов экономики:
- Угроза перегрева рынка недвижимости: низкая стоимость заимствований стимулирует спрос на ипотеку, что приводит к росту цен на жилье. В долгосрочной перспективе это может спровоцировать образование ценового пузыря. К примеру, в период с 2011 по 2015 год цены на недвижимость в Швейцарии выросли на 15%.
- Давление на пенсионные фонды и страховые компании: эти организации зависят от доходности долгосрочных облигаций, которая также снижается при низкой процентной ставке. Это затрудняет выполнение обязательств перед вкладчиками и клиентами.
- Утечка капитала: в условиях, когда ставки в США (около 5,5%) и еврозоне (2–3%) значительно выше, капитал начинает перетекать в более доходные юрисдикции, создавая дополнительное давление на банковскую ликвидность.
Новые функции счетов в швейцарских банках в условиях низких ставок
Политика низких ставок — это не просто инструмент монетарной политики, а серьезный вызов для всей финансовой системы страны. Она требует тонкого баланса между стимулированием экономического роста и сохранением стабильности банковского сектора. В этой новой реальности особенно важен выбор надежного финансового партнера, способного не только адаптироваться к изменяющимся условиям, но и создавать возможности для роста капитала своих клиентов.
Современные швейцарские банки больше не ограничиваются функцией хранения средств. Они становятся полноценными финансовыми платформами, открывающими клиентам доступ к широкому спектру инвестиционных решений. Через специализированные инвестиционные и брокерские счета клиенты могут покупать и продавать акции, облигации, криптовалюту, ETF и деривативы на глобальных рынках. Для тех, кто предпочитает делегировать управление активами профессионалам, банки Швейцарии предлагают услуги доверительного управления и персонализированные инвестиционные стратегии, разработанные аналитиками мирового уровня.
Таким образом, открыв счет в швейцарском банке, клиент получает целый комплекс финансовых продуктов: мультивалютный счет, доступ к биржевой торговле, инвестиционные решения, а также индивидуальное сопровождение и рекомендации по эффективному управлению капиталом. Это превращает банковское обслуживание в стратегический инструмент роста и защиты активов в нестабильной экономической среде.
Личный счет в SYZ Bank — это возможность получить доступ к швейцарскому банкингу с индивидуальным подходом к обслуживанию и высоким уровнем конфиденциальности. Этот банк специализируется на управлении частным капиталом и ориентирован на сохранение и приумножение активов в долгосрочной перспективе.
Тем, кто ищет технологичное и многофункциональное решение с прямым выходом на рынки, стоит рассмотреть возможность открытия счета в Swissquote Bank — лидере цифрового банкинга в Швейцарии. Банк предлагает широкий спектр онлайн-сервисов, удобный интерфейс для трейдинга и прозрачные условия обслуживания как для частных клиентов, так и для корпоративных структур. Особое преимущество — активная работа с криптовалютами: Swissquote остается одним из немногих швейцарских банков, официально поддерживающих операции с цифровыми активами, что делает его особенно привлекательным для современных инвесторов.
Выбор надежного банка — это шаг к финансовой стабильности вне зависимости от текущей политики центрального регулятора. Если вы хотите открыть счет в швейцарском банке и получить сопровождение на всех этапах — свяжитесь с экспертами International Wealth. Мы поможем пройти процедуру быстро, корректно и с учетом всех требований банка.
Александр Бабин 
23 июля 2025 
