Поток капитала из Российской Федерации в португальскую экономику демонстрирует внушительный рост, что отражает официальная статистика. Эксперты отмечают, что причиной может выступать эффект административных задержек.
Позитивная динамика якобы объясняется возобновлением выдачи «золотых виз» гражданам России в 2024 году, что привело к массовому одобрению ранее поданных заявок. Разберем, что именно стоит за цифрами, и насколько Португалия сегодня привлекательна для российских инвесторов на фоне появления ряда конкурирующих инвестиционных направлений с собственными «золотыми визами» вроде Венгрии.
Реальный инвестиционный бум или иллюзия роста?
За последние три года объем российских инвестиций в Португалию увеличился на 49% и достиг 450,6 млн евро. Росту не помешали санкции, введенные после начала кризиса в Украине. Указанная цифра почти вдвое больше результата за весь предыдущий десятилетний период, начало которого ознаменовалось запуском программы по выдаче «золотых виз». Статистику опубликовали местные СМИ, ссылаясь на данные Центробанка Португалии (Banco de Portugal).
В отчете Центробанка отмечается, что российские инвестиции в португальскую экономику начали расти в 2022 году, несмотря на введение санкций ЕС. Но динамика была неравномерной. В результате на конец 2024 года объем инвестиций оказался на 150 млн евро больше, чем в 2021 году — последнем отчетном периоде до начала кризиса в Украине.
Банковские ограничения и санкции против российских граждан должны были замедлить приток капитала. Но на практике средства продолжали поступать в Португалию, поскольку российские инвесторы находили способы обхода финансовых барьеров.
Однако регулятор не раскрывает деталей о том, куда именно были направлены эти средства. Некоторые аналитики считают, что определяющую роль сыграла программа получения ВНЖ через инвестиции. Другие приводят контраргументы, заявляя о перемещении капитала российской диаспорой.
Роль «золотой визы»
Программа по выдаче «золотых виз» долгое время оставалась одним из главных инвестиционных драйверов для Португалии, если рассматривать приток капитала из РФ. Но в 2022 году ситуация изменилась. Официальный Лиссабон не принимал никаких законов, ограничивающих россиянам доступ к программе, но был введен негласный запрет. Следуя этому запрету, иммиграционные чиновники «замораживали» обработку кейсов из РФ.
До запрета в 2022 году граждане России составляли 4,2% от общего числа иммигрантов-инвесторов, воспользовавшихся этой схемой. В период с 2012 по 2022 годы:
- 431 российский инвестор получил ВНЖ через «золотую визу».
- Общая сумма вложений иммигрантов-инвесторов из РФ в португальскую экономику составила более 250 млн евро.
- В 2021 году Россия и вовсе вошла в число лидеров среди стран происхождения претендентов на ВНЖ: за год от россиян поступило 65 заявок.
Несмотря на «заморозку» обработки кейсов россиян в 2022 году на фоне начала кризиса в Украине, российские инвесторы продолжали подавать заявки. В результате португальским властям приходилось накапливать бэклог.
К августу 2024 года суды признали приостановку незаконной. После этого Агентство по вопросам иммиграции и убежища Португалии (Agência para a Integração, Migração e Asilo; AIMA) возобновило обработку полученных от россиян заявок. Ряд аналитиков сходится во мнении, что именно эти заявки и стали причиной резкого роста инвестиционной статистики.
Фактически новых российских инвесторов в Португалии не прибавилось — власти лишь завершили обработку заявок 3-4-летней давности. Таким образом, текущий рост инвестиций носит скорее технический характер и не отражает реальную динамику новых вложений.
Финансовые и юридические барьеры
Хотя программа снова открыта для россиян, на практике остаются значительные ограничения. Банки в Португалии отказываются открывать счета для граждан России, если у них нет вида на жительство в ЕС. Переводы денег затруднены санкциями, а российские банки исключены из международных платежных систем. Кроме того, португальские законы, обновленные в 2023 году, позволяют аннулировать выданные ранее резидентские карты граждан, находящихся в санкционных списках ЕС, или отказать в выдаче ВНЖ таким персонам.
Обходные схемы все же существуют: юристы и консультанты находят способы провести сделки без прямого банковского участия. Но использование таких схем требует дополнительных затрат и ожидания.
Кроме того, правительство Португалии рассматривает дальнейшее ужесточение требований. Политическое давление со стороны ЕС может усилиться, что может создать дополнительные барьеры для российских инвесторов.
Это делает Португалию все менее удобным и привлекательным направлением для инвестиционной иммиграции среди российских соискателей. Даже несмотря на официальную доступность программы «золотой визы», подтвержденную вердиктами судей.
Венгрия — привлекательная альтернатива для российских иммигрантов-инвесторов
Пока в Португалии российские инвесторы сталкиваются с серьезными барьерами, Венгрия предлагает более доступную визовую программу без ограничений по гражданству. В 2024 году официальный Будапешт перезапустил схему по выдаче «золотых виз» после семилетнего перерыва. Обновленная схема позволяет инвесторам и их семьям получить ВНЖ на 10 лет. Для участия требуется:
- 250 000 евро для вложения в инвестиционный фонд;
- либо 1 000 000 евро для пожертвования на финансирование социально значимых проектов (культура, наука, образование, искусство).
Процедура получения статуса включает 2 ключевые этапа:
- Инвестор получает многократную визу, допускающую длительное пребывание в принимающей стране.
- В течение 93 дней после первого въезда он подает заявление на ВНЖ, внося инвестиции / пожертвование.
В отличие от Португалии, Венгрия не вводит санкционных ограничений для россиян. Программа не требует проживания в принимающей стране, а члены семьи заявителя могут получить статус на тех же условиях. Это делает венгерскую «золотую визу» одним из немногих доступных и выгодных вариантов для россиян, желающих инвестировать в ЕС для получения иммиграционных льгот.
Что дальше?
Прогнозы о дальнейшей динамике российских инвестиций в Португалию делать сложно, учитывая ситуацию в сфере инвестиционной иммиграции, которая выступает основным драйвером капиталовложений. Хотя официально «золотые визы» снова доступны россиянам, банковские ограничения и санкции ЕС затрудняют процесс инвестирования.
Португалия может сохранить статус привлекательного направления, но если банки продолжат отказывать россиянам в обслуживании, приток нового капитала вряд ли возможен. Венгрия, напротив, становится новым «магнитом» для российских инвесторов, предлагая прозрачные условия и отсутствие санкционных ограничений.
Юрий Георгиев 
14 марта 2025 
