По данным аналитиков JPMorgan, американские майнеры биткоинов достигли совокупной рыночной капитализации в 22,8 млрд долларов. Этот рост произошел на фоне оптимистичного прогноза развития сектора: предположительно, в течение следующих четырех лет майнеры смогут добыть около 650 000 BTC.
Величина рыночного капитала отражает положительную динамику курса акций таких крупных игроков, как Core Scientific, TeraWulf и IREN, которые в первой половине июня выросли на 117%, 80% и 70% соответственно. Однако не все компании продемонстрировали рост: акции Argo Blockchain упали на 7%, что немного уступает 3%-ному падению биткоина за тот же период.
Marathon Digital с рыночной стоимостью 5,3 млрд долларов возглавляет рейтинг компаний, за ней следуют майнеры CleanSpark с 4 млрд долларов и Riot Blockchain с 3 млрд долларов. С конца прошлого месяца совокупная рыночная стоимость сектора увеличилась примерно на 24%, что эквивалентно примерно 4,4 млрд долларов, в основном благодаря интересу институциональных инвесторов.
Одним из ключевых событий стало отклонение компанией Core Scientific предложения о приобретении CoreWeave за 1,6 миллиарда долларов. Это решение последовало за важным долгосрочным партнерством между двумя компаниями, направленным на использование центров обработки данных Core Scientific для предоставления услуг CoreWeave, связанных с искусственным интеллектом.
Отказ от поглощения подчеркнул позитивные ожидания участников рынка относительно потенциала индустрии в долгосрочной перспективе.
Факторы роста капитализации майнеров:
- халвинг биткоина;
- приток институционального капитала;
- ожидание смягчения денежно-кредитной политики ФРС.
Динамика хешрейта компаний
Рост рыночной стоимости майнеров биткоина, зарегистрированных в США, был подкреплен увеличением их доли в хешрейте сети, которая теперь составляет 23,8%. Этот рост последовал за негативным периодом, когда общий хешрейт сети снизился примерно на 5% после халвинга.
Несмотря на некоторые колебания, последние данные аналитической группы The Block показывают, что семидневное скользящее среднее значение ежедневного хешрейта снизилось с 629,44 EH/s до 598,08 EH/s.
Эксперты JPMorgan отмечают, что котирующиеся в США акции майнеров в настоящее время торгуются по цене, в 2,25 раза превышающей их пропорциональную долю в четырехлетней возможности получения вознаграждений за блоки. Такие оценки значительно выше среднего показателя 1,5x, наблюдавшегося с января 2022 года, и приближается к пиковому значению 2,4x (как в феврале 2024 года).
Рост относительного хешрейта и оценочных показателей подчеркивает растущее доверие инвесторов к крупнейшим майнерам биткоина, зарегистрированным в США.
Продажа монет майнерами
Ожидается, что биткоины на сумму в миллиарды долларов поступят на рынок, поскольку Mt. Gox готовится к выплатам кредиторам, начиная с июля 2024 года. Этот шаг произошел почти через десять лет после взлома, в результате которого биржа потеряла 850 000 BTC.
Главный попечитель в процессе компенсации кредиторам Нобуаки Кобаяси подтвердил завершение необходимых подготовительных мероприятий для проведения безопасных и совместимых выплат через различные криптовалютные биржи. Кредиторы получат частичные выплаты в размере 142 000 BTC, 143 000 BCH и в фиатной валюте. Такие анонсы вызывают опасения трейдеров по поводу возможного давления продаж на рынке.
Помимо ожидаемого притока биткоина от кредиторов Mt. Gox, майнеры также способствуют давлению на рынок. Снижение эмиссии биткоина в апреле 2024 года вдвое сократило выпуск новых BTC, что значительно уменьшило доходы майнеров. В сочетании со снижением комиссии за транзакции это привело к падению среднего дохода добытчиков криптовалюты на 56%.
В результате майнеры распродают большое количество биткоинов, чтобы покрыть операционные расходы: с июня было продано более 30 000 BTC. Снижение доходности вынудило некоторых майнеров свернуть свою деятельность, что отразилось в падении сложности добычи биткоина на 7%. Совокупность этих факторов позволяет экспертам предположить, что волатильность на рынке BTC в ближайшие месяцы возрастет, поскольку и кредиторы, и майнеры будут стремиться ликвидировать свои активы.
Причины продажи монет:
- давление кредиторов Mt. Gox;
- необходимость в покрытии операционных расходов;
- волатильность рынка криптовалют.
Открытие счета для криптовалют в оффшоре становится все более привлекательной стратегией для многих предпринимателей, работающих в этой сфере. Наши эксперты помогут оценить основные риски и выбрать подходящую стратегию для бизнеса.
Dmitriy Shevtsov 
25 июня 2024 
