Швейцария остается одним из крупнейших международных центров частного банковского обслуживания и управления капиталом. Страну выбирают как частные инвесторы, так и международные компании, которым важны диверсификация активов, мультивалютная инфраструктура и доступ к зарубежным рынкам.
Через швейцарские банки и управляющие компании инвесторы могут работать с иностранными ценными бумагами, зарубежной недвижимостью, драгоценными металлами и другими инвестиционными инструментами. Дополнительным преимуществом становится доступ к мультивалютным счетам и международной банковской инфраструктуре.
Важно не только выбрать банк или управляющего активами, но и определить формат работы с портфелем — дискреционный или недискреционный. От структуры управления зависят уровень участия клиента, набор доступных услуг и итоговые расходы на обслуживание.
Комиссии в швейцарском управлении активами обычно формируются на нескольких уровнях: отдельно оплачиваются услуги банка-депозитария, работа управляющего активами, а также сопутствующие расходы, включая валютные операции, транзакционные издержки и налоговые обязательства инвестора в стране его резидентства.
Этапы управления активами
Базовая модель управления активами в Швейцарии включает трех участников: инвестора, банк-депозитарий и управляющего активами. Банк хранит активы клиента и проводит операции по счету, а управляющий разрабатывает инвестиционную стратегию и управляет портфелем. Комиссии этих участников учитываются отдельно и влияют на итоговые расходы.
Передача активов под управление, как правило, включает несколько этапов:
- Первичная консультация и оценка клиента. На этом этапе банк или управляющий анализирует цели инвестора, допустимый уровень риска, структуру капитала и происхождение средств в рамках процедуры KYC — Know Your Customer («знай своего клиента»).
- Разработка инвестиционной стратегии. Управляющий определяет структуру портфеля с учетом целей по доходности, инвестиционного горизонта и допустимого уровня риска. В портфель могут входить акции, облигации, фонды, драгоценные металлы, недвижимость и другие активы.
- Выбор модели обслуживания. Инвестор может работать напрямую с банком, независимым управляющим активами (External Asset Manager, EAM) или семейным офисом (Family Office) — структурой, которая занимается управлением семейным капиталом. Независимые управляющие обычно сотрудничают со швейцарскими банками-депозитариями, где хранятся активы клиента.
- Определение формата управления. В Швейцарии используют дискреционные и недискреционные модели управления портфелем. При дискреционном формате управляющий сам проводит сделки с учетом целей и ограничений клиента. При недискреционном он предлагает решение, а инвестор отдельно одобряет каждую операцию.
- Управление портфелем. После открытия счета и формирования инвестиционной стратегии управляющий отслеживает состояние активов, анализирует изменения на рынке и при необходимости предлагает изменить их распределение.
При выборе швейцарского банка и управляющего активами важно учитывать не только комиссии и инвестиционные возможности, но и правила проверки клиентов. Для резидентов отдельных стран финансовые организации могут вводить дополнительные требования из-за санкций и внутренних ограничений.
Форматы управления инвестиционным портфелем в Швейцарии
Есть два формата работы с инвестиционным портфелем: дискреционный и недискреционный. Основное различие между ними заключается в том, кто принимает инвестиционные решения и насколько активно клиент участвует в управлении активами.
| Критерий | Дискреционное управление | Недискреционное управление |
| Роль управляющего | Самостоятельно управляет портфелем в рамках согласованной стратегии и уровня риска | Предлагает инвестиционные решения, но сделки проводит только после одобрения клиента |
| Участие инвестора | Клиент не согласовывает каждую сделку отдельно, но обсуждает стратегию и структуру портфеля с управляющим (обычно раз в месяц или квартал) | Инвестор контролирует и утверждает все сделки |
| Скорость принятия решений | Выше, так как управляющий может оперативно реагировать на изменения рынка | Ниже из-за необходимости согласовывать каждую операцию |
| Комиссия | от 0,75 до 1,2% в год: медиана — около 0,94% | медиана — около 0,95% в год |
В Швейцарии используют обе модели управления активами, однако дискреционный формат более распространен среди клиентов частного банковского обслуживания.
Кому подходит управление активами через швейцарские банки
Размещение активов в Швейцарии подходит не всем инвесторам. Такой формат обычно выбирают клиенты, которым важны диверсификация капитала, доступ к международной банковской инфраструктуре и работа с несколькими валютами.
Чаще всего в швейцарские банки и управляющие компании обращаются:
- состоятельные частные инвесторы, которые хотят распределить активы между разными странами и валютами, снизить зависимость от одной банковской системы и выстроить долгосрочную стратегию владения капиталом, включая вопросы наследования;
- компании и владельцы бизнеса, которым необходим доступ к мультивалютным счетам, зарубежным инвестиционным инструментам и международным расчетам;
- инвесторы, заинтересованные в доступе к иностранным ценным бумагам, международным фондам, драгоценным металлам и другим зарубежным активам;
- клиенты, которые используют трасты, холдинговые компании и другие структуры для владения активами и международного налогового планирования.
В ряде случаев для выстраивания структуры владения активами может потребоваться открыть иностранную компанию, траст или фонд в оффшоре. Подобные решения обычно подбирают с учетом налогового резидентства инвестора, структуры капитала и требований банка. Эксперты International Wealth помогут выбрать подходящий вариант и подготовить необходимые документы.
Комиссии при управлении активами в Швейцарии
При управлении активами в Швейцарии инвестор обычно сталкивается с такими тратами:
- Комиссия за управление — плата за подбор инвестиционных инструментов, управление активами и изменение структуры портфеля. Ее размер зависит от формата управления, банка и объема капитала.
- Комиссия банка-депозитария — плата за хранение активов и обслуживание счета. Размер комиссии зависит от банка, объема капитала и структуры портфеля.
- Транзакционные расходы — комиссии за операции с ценными бумагами, обмен валют и международные переводы.
- Дополнительные расходы по инвестиционным продуктам, в которых размещены активы клиента, включая фонды и другие коллективные инструменты.
Отдельно стоит учитывать фиксированные ежегодные платежи. Многие швейцарские управляющие компании устанавливают пороговую сумму комиссии независимо от размера портфеля. Как правило, она составляет от 5000 до 15 000 USD в год.
Размер капитала напрямую влияет на итоговую стоимость обслуживания: при небольшом портфеле фиксированные комиссии могут заметно увеличивать фактический уровень расходов. Например, при заявленной комиссии 0,75% и ежегодном платеже 15 000 USD итоговая нагрузка для портфеля около 1 млн USD может возрастать примерно до 1,68% в год с учетом дополнительных расходов.
На практике при капитале менее 1 млн USD комиссии могут быть заметно выше из-за фиксированных ежегодных платежей. Более гибкие условия обычно становятся доступны при капитале от 2 млн USD и выше.
Резюме
Управление активами через швейцарские банки и управляющие компании позволяет инвесторам работать с несколькими валютами, зарубежными инвестиционными инструментами и международной банковской инфраструктурой. При этом итоговые расходы зависят не только от комиссии управляющего, но и от банка-депозитария, структуры портфеля, дополнительных платежей и объема капитала.
Получите консультацию специалистов International Wealth — они помогут подобрать подходящую структуру владения активами, оценить расходы на международное управление капиталом и подготовить пакет документов для обращения в швейцарский банк или управляющую компанию.
